深思局的第10篇原创


唔,可能是因为特没谱、毛衣段子牵涉到的字眼吧,局长的第十篇原创被说违反国家法律法规,吓出一身冷汗。

这是一篇重发的推文,能存在多久可能要看命……


如果股票跌了,你应该开心吗?


最近的股市似乎有点波动,局长看了看空空如也的仓位,想了想,抛出一个问题:如果股票跌了,你应该开心吗?

正确答案当然是,开心。无关仓位,因为这是价值投资者的基本修养。


1、夹头之路


局长大概是在2017年5月开始,逐步离开A股市场的。

而在此之前,已经有过十年以上的炒股经验。


如果股票跌了,你应该开心吗?


或许是因为没有天赋,从2002年研究生毕业开始炒股,一直拖到了2015年,才终于确定自己的投资理念与方法。

千辛万苦学会的,是最没有效率的那种价值投资,简称夹头。但倚天剑即成,之后炒股就无往不利。


可惜,夹头要靠活得够久,才能赚得够多。以中国今天这么浮躁的环境,日新月异的变化,局长也是没有耐住寂寞,所以很快就从A股夹头身份上逃离了出来。


但从夹头身份上学到的东西,却是受益匪浅。


关于夹头赚钱慢的说法,有人可能会不同意,巴菲特赚钱速度挺快啊。

是的,巴菲特是很有名的夹头,但他赚钱快是有原因的,杆杠。


很多人可能会没有意识到,伯克希尔本质上是一家投资效率很高的保险公司,保险浮存金是一种成本很低的无风险募资方法。


如果股票跌了,你应该开心吗?


2、判断夹头的核心标准


局长曾经碰到过很多自称是价值投资者的人。但按照夹头的标准看过去,就只有一个研究生同学还行,剩下的一个能打的都没有。


其实夹头最有趣也最明显的特征,是出现在面对价格下跌时。


我跟你们说,我今天满仓满融,股票全部跌停了,怎么办,我现在好绝望,想shi的心有了你们很难受,我比你们更惨,唉…………我怎么这么命苦,我还没有找男朋友呢,我还这么小,就已经失去了对生活的信心了,啊,蓝瘦,香菇


上面这段话,摘自局长随便从网上找的一个人。


很明显,上面的妹纸不是真正的价值投资者。很多人以为会从绩优的角度看待股票,明白买股票就是买公司,就是一个夹头。但其实修炼远还不够。


真正的夹头在看待已拥有的股票时,是几乎不考虑价格,而更关注未来现金流的。

这句话怎么理解呢?其实看巴菲特对待黄金的态度就知道了。假设黄金也是一种股票,巴菲特是不会要的。


如果股票跌了,你应该开心吗?


“我不知道黄金走向如何,但我可以告诉你的是,除了摆着看,黄金什么用也没有。”


注意,这里的什么用都没有的意思是,黄金虽然可能会涨,但不会产生股息、分红、增值之类的未来现金流。巴菲特在另外一次访谈中,更为形象的阐述了自己的看法。


“瞧,你可以把世界上所有开采出来的黄金熔化到一起,也就是一个长宽高接近21米的黄金立方体。你有两个选择,一是拥有这个黄金立方体,二是按照目前的金价,卖掉这个黄金立方体换成钱,可以让你买下所有——不是一部分——美国的耕地,再加上10个埃克森美孚公司的股权,另外还能剩下1万亿美元的流动现金。你愿意选哪一个?”


如果股票跌了,你应该开心吗?


3、夹头第一步


所以,当你从分红、生息、未来现金流的角度,而不从价格出发,看待自己拥有或未拥有的股票。理论上应该能做到两点:


一、股票跌了,但公司还那样。开心,再跌就买买买。

二、股票涨了,但未来现金流不变。咦,其他人是傻子吗?好奇怪。


但如果股票一跌就各种蓝瘦香菇,而不是高兴,则充分说明还不能从最基本的立场上看待股票的基本价值(未来现金流)。


对于任何一个夹头,不能越跌越开心的原因只可能有二:心态修炼不到位投资体系中的仓位设置有问题


如果股票跌了,你应该开心吗?


4、最后的话


价值投资方法的背后,隐含着各种资产配置的思路与想法,远不仅仅只关注未来现金流这一个点。


投资本质上是一场不断更新认知和学习的过程,查理芒格说过这样的话:

“我这辈子遇到来自各行各业的聪明人,没有不每天阅读的–没有,一个都没有。沃伦读书之多,我读书之多,可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我,他们觉得我是一本长了两条腿的书。”


也许,不断学习、不断深思,才能在投资的路上越走越远。明白股票越跌越开心的道理并做到,只是第一步。


END.


未经深思的人生,不值一提,我是局长

如果股票跌了,你应该开心吗?

后台回复数字4,看《巴菲特说过,太多人不能发挥自己100%的天赋》